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沃什即将“掌舵”美联储,能【否接】住(五大)挑战?一文读懂
来源:东北网 编辑:雪中纵马 2026-05-20 20:38:30

围绕沃什即将“掌舵”美联储,能【否接】住(五大)挑战这个话题,把关键信息重新梳理后,先看最核心的部分。

财联社 5 月 14 日讯(编辑 黄君芝)美东时间周三(13 日),美国参议院正式确认,凯文 · 沃什将接替鲍威尔出任美国联邦储备委员会下一任主席,任期 4 年美联储现任主席鲍威尔的任期将于 5 月 15 日到期。

需要注意的是,沃什曾在 2006 年至 2011 年担任美联储理事,是美联储历史上最年轻的理事他明确表示,他希望走一条与以往美联储主席不同的道路,呼吁美联储进行 " 体制变革 "华尔街、政界和商界都将密切关注他如何应对政治压力,以及他能否说服同事支持他所要施行的重大改革。

进一步说,根据华尔街分析师的主流观点,沃什上任后将立即面临以下五大挑战:1. 沃什和美联储的独立性将面临几乎迫在眉睫的考验。

需要注意的是," 他从上任第一天起就会面临考验,"Shenfeld 说:" 特朗普希望立即降息,而沃什短期内不太可能投票支持降息"。

从细节来看," 在全球金融危机期间,美联储承受着巨大的压力——他们应该做什么,不应该做什么既有直接的批评,也有来自幕后的指责" 他补充道。

换个角度看,更糟糕的是,据华尔街老将、投资咨询公司 Yardeni Research 创始人埃德 · 亚德尼(Ed Yardeni)在给客户的一份报告中称,美联储内部的争论焦点在于沃什能否阻止央行走向加息而不是降息。

从细节来看,沃什在演讲和采访中明确表示,他认为我们正处于经济 " 黄金时代 " 的开端,人工智能正在提高生产力和促进经济增长,并降低企业成本他表示,尽管通胀率高于美联储 2% 的目标,但上述种种因素足以证明降息的合理性其观点与白宫经济团队不谋而合。

从细节来看,美国银行前首席经济学家 Ethan Harris 最新发帖称,美联储官员显然不认同 " 黄金时代论 "米兰呼吁大幅降息,但并未得到其他美联储官员的支持换句话说,沃什的降息主张也可能遭遇同样的阻力。

换个角度看,耶伦和曾在拜登政府时期担任白宫经济顾问委员会主席的贾里德 · 伯恩斯坦都指出,人工智能的另一面是,它将刺激企业投资和消费支出的增加,而这两者都会推高通胀,从而抵消降息的必要性。

放到整体脉络里看,TS Lombard 全球宏观董事总经理 Dario Perkins 表示,华尔街一直流传着这样一种说法:市场将通过大幅下跌来 " 测试 " 新任主席。

需要注意的是,巴克莱强调," 这不会在新任命人员正式上任之前发生 …… 如果历史可以作为参考,真正的考验更有可能在五月之后到来"。

进一步说," 如果沃什采取与格林斯潘类似的做法,市场肯定不会接受但考虑到当前的通胀形势,这么做也并非完全没有道理" 他补充道。

放到整体脉络里看,摩根士丹利首席美国经济学家 Michael Gapen 在最近接受采访时表示,沃什对美联储的两大抱怨是,美联储在金融市场的影响力 " 太大 ",而且 " 话太多 "。

需要注意的是,沃什在听证会上表示:" 我认为,对于‘拥有金融资产者’与‘未拥有金融资产者’之间出现的这种分化,美联储难辞其咎毕竟,美联储的资产负债表已从 2006 年的 8000 亿美元水平,膨胀到了如今高出一个数量级的规模"。

需要注意的是,因此,相对于降息和缩表,对沃什而言," 少说话 " 可能是当下阻力最小的——不会像鲍威尔一样在议息会议后召开新闻发布会,甚至可能取消 " 点阵图 " 的发布。

需要注意的是,事实上,自离开美联储以来,沃什一直对美联储持批评态度这或许有助于他被特朗普选中担任美联储主席,但也可能使他在美联储的领导工作更加艰难。

放到整体脉络里看," 他深知自己需要运用高超的技能,收集证据并进行分析,以支持他希望推行的政策方向我希望这一过程能为美国经济带来良好的结果"Kohn 写道。

进一步说,加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)首席经济学家 Avery Shenfeld 表示,沃什 " 只有一票 ",无论美联储做出什么决定,都必须让多数委员参与进来。

换个角度看,经济学家们认为沃什的开局会很艰难市场将密切关注沃什能否在 11 月关键的中期选举前制定出与总统意愿不同的政策路线。

换个角度看,沃什的前同事 Randall Kroszner 则表示,沃什已经习惯了批评,不会被吓倒。

换个角度看,与此同时,在过去九个月里,美联储公开市场委员会(FOMC)也表现出了更大的独立性,一致通过的决定也越来越少就在几个月前,人们还认为美联储今年可能会降息一到两次,以便让沃什有一段时间的 " 蜜月期 "但由于伊朗战争导致近期高通胀,其降息之路势必受阻。

需要注意的是,2. 沃什支持降息的主要论点正面临越来越多的质疑。

进一步说,不过,沃什至今尚未透露他认为今年降息几次才合适但根据 " 特朗普亲信 "、美联储理事斯蒂芬 · 米兰的说法,生产率的提高意味着今年需要降息四次。

进一步说,美国前财政部长、前美联储主席珍妮特 · 耶伦本周也在一篇文章中批评道,沃什只关注了人工智能繁荣的一面。

放到整体脉络里看,3. 与市场的关系并不稳定(至少在初期是这样)。

进一步说,巴克莱银行经济学家团队援引最新研究数据指出,美联储新任主席通常会在上任后的前六个月内受到一定程度的 " 考验 ",即股票价格下跌自 1930 年以来,美国股市会在美联储主席上任后的一个月内平均下跌 5%,三个月内平均下跌 12%。

放到整体脉络里看,Perkins 则认为应该反过来思考,即新任美联储主席应该通过倡导比预期更紧缩的政策来试探市场,从而建立信誉他指出,最著名的例子是 1987 年 10 月的 " 黑色星期一 " 股市崩盘事件,当时格林斯潘出人意料地提高了利率白宫任命格林斯潘是因为他们认为他会支持宽松的政策。

进一步说,4. 沃什所寻求的变革,实现起来将困难重重。

进一步说,总得来说,除了降息之外,沃什的另一大政策主张就是缩表除了此前的高通胀,沃什还把美国社会的分化也归咎于美联储资产负债表的扩张。

换个角度看,但分析指出,短期内,沃什想要推动缩表仍要面临来自金融流动性和市场动荡,甚至是特朗普中期选举压力的约束,需要先放松金融监管,让银行可以更多持有美债,因此短期内难以实现惠誉评级的经济学家表示,缩表存在风险,美联储不会迅速采取行动。

需要注意的是,5. 与他曾批评过的人共事。

进一步说,美联储前副主席 Donald Kohn 在一封电子邮件中指出,沃什自 2011 年以来对美联储的批评一直带有 " 尖刻的语气 "现在,沃什将再次身处其中,与他曾经痛斥过的人一起工作。

放到整体脉络里看,(财联社 黄君芝)。

整体来说,理解沃什即将“掌舵”美联储,能【否接】住(五大)挑战时,不能只看单一片段,还要结合背景、变化和结果一起判断。

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